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2013年07月31日 15:53

还能相信谢国忠吗?土地泡沫即将破裂——财经串烧系列3

谢国忠预言土地泡沫破裂的三段论:
    谢国忠先生在最近一期的财新《新世纪》预言:土地泡沫即将破裂。导火索就是接下来的几个月可能会发生的诸如信托产品违约事件。他强调造成土地价格高涨,土地不足不是理由。因为中国就不缺地,更多是货币推动的结果。认为合理的土地价格应该仅为当前价格的20%-30%。有两个原因会使货币供应放缓而导致泡沫破裂:首先,中国加入WTO后带来的井喷式生产力增长正在消失;其次是美元正在强势回归。...

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2013年07月31日 15:52

还能相信谢国忠吗?土地泡沫即将破裂——财经串烧系列3

谢国忠预言土地泡沫破裂的三段论:
    谢国忠先生在最近一期的财新《新世纪》预言:土地泡沫即将破裂。导火索就是接下来的几个月可能会发生的诸如信托产品违约事件。他强调造成土地价格高涨,土地不足不是理由。因为中国就不缺地,更多是货币推动的结果。认为合理的土地价格应该仅为当前价格的20%-30%。有两个原因会使货币供应放缓而导致泡沫破裂:首先,中国加入WTO后带来的井喷式生产力增长正在消失;其次是美元正在强势回归。中...

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2013年07月24日 10:10

底特律破产对中国城镇化的蝴蝶效应——财经串烧系列2

    近日底特律申请破产成为美国史上最大的市政破产案。一些专家认为破产是由于汽车行业不景气,也有认为是人口“大逃离”使然(自2000年以来人口减少了28%)。巴曙松认为底特律衰败的启示有两点:第一、底特律走向衰败后,希望通过大规模基础设施建设重新复兴;第二、美国整体制造业地位下滑。
    中国以政府投资为主导的城镇化到底有没有风险?专家的观点截然不同。近期林毅夫先生就抛出了新结构经济学,认为“第一、经济持续增长...

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2013年07月24日 10:05

底特律破产对中国城镇化的蝴蝶效应——财经串烧系列2

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2013年07月17日 10:58

财经串烧:少消费多投资与王石的救赎

一、低速增长时代就会“少消费多投资”
    刚刚公布的二季度中国GDP增长率是7.5%,市场反应平静。但只要问三个问题就能感觉到真实情况会更糟:问题一、为什么三驾马手中消费占比从上季度的50.5%下滑到45.2%?问题二、如何理性的解读出口数据?问题三、在经济下滑的背景下造假的动力大大加强?所以我们用“克强指数”来分析经济增长更靠谱,即“铁路货运量、用电量和银行已放贷款量”,结论就更清晰了。中国经济进入了“低速增长时代...

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2013年07月17日 10:55

财经串烧:少消费多投资与王石的救赎

一、低速增长时代就会“少消费多投资”
       刚刚公布的二季度中国GDP增长率是7.5%,市场反应平静。但只要问三个问题就能感觉到真实情况会更糟:问题一、为什么三驾马手中消费占比从上季度的50.5%下滑到45.2%?问题二、如何理性的解读出口数据?问题三、在经济下滑的背景下造假的动力大大加强?所以我们用“克强指数”来分析经济增长更靠谱,即“铁路货运量、用电量和银行已放贷款量”,结论就更清晰了。中国经济进入了“低速增...

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2013年07月10日 14:08

房地产将遭遇“钱荒”“地荒”

最近媒体热议“钱荒”现象,随着央行出手相救,银行好像缓过劲了,但房地产下半年将注定进入“钱荒”时代。同时,被媒体集中火力报道的还有“地王频现”,而背后深层原因就是一线城市的“地荒”。当“钱荒”紧缩的冰巧遇“地王”上腾的火,该如何解读这两个看似矛盾的现象?

“钱荒”并不是真缺钱,我们的M2在过去五年年均复合增长超过了20%,总量已超过百万亿。从常规逻辑理解怎么还能说缺钱呢?“钱荒”的本质是金融体系自身...

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2013年07月10日 14:02

房地产将遭遇“钱荒”“地荒”

    最近媒体热议“钱荒”现象,随着央行出手相救,银行好像缓过劲了,但房地产下半年将注定进入“钱荒”时代。同时,被媒体集中火力报道的还有“地王频现”,而背后深层原因就是一线城市的“地荒”。当“钱荒”紧缩的冰巧遇“地王”上腾的火,该如何解读这两个看似矛盾的现象?

    “钱荒”并不是真缺钱,我们的M2在过去五年年均复合增长超过了20%,总量已超过百万亿。从常规逻辑理解怎么还能说缺钱呢?“钱荒”的本质是金融体...

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2013年07月01日 16:02

房子该买还是不买?

 ——从财经剧《做局》看“中国式钱荒”对房地产的影响

     最近应姚长盛先生邀请,再次参演系列财经剧《拆弹专家》第二季,名为《做局》,讲述了收藏品市场中通过对一匹难辨真伪的古董银马流转的故事,用戏剧化的台词,分析银马暴涨暴跌的财经案例。国家信息中心首席经济师范剑平是首次触电,我们演得是同一个职业——银行行长。行长们的金融创新如“艺术品抵押”、“艺术品信托”,在货币超发的大时代背景下,对真伪难辨的古董...

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2013年06月24日 16:34

上海“地王”为何北京制造

上海“地王”为何北京制造

4月25日刷新上海长宁区楼面地价纪录的虹桥路地块,以及在5月29日刷新上海单幅土地成交总价纪录的长宁区新华路地块,两块新“地王”的出现为2013年第二季度的上海土地市场打下了深深的烙印。

但少有人注意到两块“地王”的共同点,制造者均为来自北京的开发商——SOHO中国联合体及北京福润天成房地产开发有限公司;它们均为商务办公用地。

再联系到5月9日以12.12亿出让,一度也曾创下楼面单价纪录的世博地块,今年上海的高价土...

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2013年06月17日 13:00

“预售配额管理”只是治标,“限价首套房”才是治本

近日北京楼市中的两大热门话题是“预售配额管理”和“预售资金监管”。所谓配额管理是指每平米4万元以上的楼盘北京每月只批准一个楼盘;后者是指6月6日北京最新出台的预售资金监管办法,规定除了增加预售资金支取节点外,豪宅和商业地产的预售资金的监管更严格了。

客观来看,配额管理很直接的把着力点指向房价,短期内高价房无法销售,这对抑制高房价有明显效果;而预售资金监管则直接控制和影响了开发商的现金流、拿地节奏和推...

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2013年06月09日 10:42

直接融资与资产配置的两大趋势

住建部政策研究中心与高和资本联合调研发现,房企融资结构悄然生变直接融资占比不断攀升

(2013年6月6日发表于上海证券报,记者采访稿)

http://finance.sina.com.cn/stock/t/20130606/023815711834.shtml

不断收紧的房地产调控,极大地改变了房地产企业的融资环境与资金来源,房地产直接融资的比重不断攀升。记者昨日获悉,住建部政策研究中与高和资本联合开展的民间资本调研发现,房地产开发企业的融资结构正悄然变化,直...

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2013年06月08日 16:13

从一线市场的声音透视不动产投资五大趋势

这份问卷,从北京传到郑州,再传到成都,从成都辗转到沈阳,再到上海,最后回到北京,跨越了五个城市,历经81位房地产顶级销售精英的慎重思考。81位的样本访谈,在统计学的世界中并非是很大的样本。但如果你熟知这些被访谈人的业绩,或许你会驻足。

你或许没有听过她的名字,但你听过在三里屯SOHO开盘时有位销售精英单笔成交20亿元;你或许没有听过他的名字,但你知道,有一位销售总监在东三环高和萃单笔成交了2.18亿元;你或许...

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2013年05月31日 11:17

苏鑫:在起始点“寻求改变”

新民周刊专访(记者)张襦心

有部电影剧本写道:“一个农民青年来到了北京不自量力,想平等地和城里人过同样的生活,可是他身无分文,怎么办?只好白天出去找工作,晚上就爬到屋顶,拉开睡袋,一边数着星星,一边憧憬着未来,慢慢地微笑着就睡着了。多年后他已成为一家大型房地产公司的高管,买了摩天大楼的Town-house,但仍然习惯睡在屋顶。”

高和资本的董事长苏鑫说:“我刚创业那会儿的状态,特别像这个‘睡在楼顶的农民兄...

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2013年05月30日 16:58

房产税为何急于推出?

国五条“空调”后,能希望通过房产税增加试点而降房价吗?

流传了数月的小道消息最终在5月24日被坐实。而这已经被写入了发改委《关于2013年深化经济体制改革重点工作的意见》的文件当中。所以媒体上有人预期政府此时推动房产税试点是为了将房价,真的如此吗?

消息本身并不令人意外,尤其是在近期楼市及土地市场又开始剧烈升温,新“国五条”逐渐演变为一场“空调”之时。通过发改委证实的有关房产税试点扩容讯息, 显然无法迅...

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2013年05月27日 11:28

“地王频现”如何遇上“限价管理”

近日地产圈有两件事引发关注,一是一线城市的地王频现,二是限价管理的传言日盛。如果限价管理正式出台,正印了冯仑的那句笑谈,政府既发结婚证,又管做爱姿势,但就是不管有无高潮和生不生孩子。随着有形之手越伸越长时,原本畸形的市场也越来越扭曲。

镜头一:地王频现

日前广州同宝路地块经过近200轮的竞拍后,佳兆业以超过18亿元的价格力压中海,一举刷新摘得该区域的地王。无独有偶,5月10日上海青浦一块地中止出让4个月...

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2013年05月22日 11:41

新型城镇化与楼宇经济

改革开放之后三十余年快速的经济增长,在中国形成了一股史无前例的城市化浪潮,至今我们依旧身处其中。

谈到城市化,就会提到两个争议性的问题:问题一:城市化与经济发展谁促进了谁? 问题二:是城市化还是城镇化?

针对第一个问题,要论及城市化与经济发展的关系的话,毫无疑问,城市化是经济发展的一个结果,同时城市化本身也在为未来的经济发展提供源源不断的动力。

针对第二个问题,我们先看一下城市化的表述,其进程表...

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2013年05月13日 10:53

商办物业的证券化曙光

截止到4月底,已经披露年报的39家信托公司2012年共实现净利润213.01亿元,增幅达43.96%,这一幅度远超过商业银行业去年19%的净利润增速,成就了金融业新的财富传奇。我们眼前呈现的只是一个细分行业的个例吗?非也!信托只是财富管理庞大蜘蛛网中的一缕细丝而已。

如何从更宽更广的视角来审视投融资市场的新趋势,并基于理性判断做出恰当的投资决策才是我们真正的关注点。无论你是否愿意,房地产直接融资的时代已悄然来临。据央...

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2013年05月10日 14:57

房产税试点悬念

在信息不尽透明的中国,谣言总是重要谈资。因为,谣言并非均是空穴来风。尽管,杭州五月开征房产税的新闻,被证明又是一则谣言,但笔者从一些权威渠道获取的信息却表明,继重庆、上海之后,新一轮的房地产试点,已箭在弦上,且势在必发。

在经历了政府换届的一段政策空窗期之后,房产税——很可能成为新一届政府率先祭出的调控政策,并代表未来对房地产行业的调控新思维。

新国五条尽管在出台后遭受争议,且目前看,并未在地方...

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2013年04月25日 16:25

黄金的崩塌

4月中旬,国际金价的突然暴跌毫无征兆,但更让人无法预料的是国内突然掀起的一股黄金抢购热潮。

有媒体报道称,国际金价的连续大跌也牵扯到了国内黄金价格的大跌。单一周跌幅甚至逼近10%。不过很多国人并不认为这样的趋势将持续下去,相反,他们视之为“抄底”黄金市场的良机。这也导致多地出现了“投资金条”被抢购断货的现象。

这样一种现象,与人们群涌而上购买房产的景象何其相似。如果要细细分析,恐怕得说着与人们的“通...

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